2020-02-16
修订后的再融资规则落地 精简发走条件拓宽创业板再融资服务遮盖面

      本报记者 孟珂

      为深化金融供给侧组织性改革,完善再融资市场化收敛机制,添强资本市场服务实体经济的能力,助力上市公司抗击疫情、恢复生产,2月14日,证监会发布《关于修改的决定》《关于修改的决定》《关于修改的决定》(以下简称《再融资规则》),自愿布之日首实走。

      本次再融资规则片面条款调整的总体思路是:坚持市场化法治化的改革倾向,落实以新闻吐露为中央的注册制理念,升迁上市公司再融资的便捷性和制度容纳性。

      据晓畅,此次再融资制度片面条款调整的内容主要包括:一是精简发走条件,拓宽创业板再融资服务遮盖面。作废创业板公开发走证券比来一期末资产欠债率高于45%的条件;作废创业板非公开发走股票不息2年盈余的条件;将创业板前次召募资金基本操纵完毕,且操纵进度和终局与吐露情况基原形反由发走条件调整为新闻吐露请求。

      二是优化非公开制度安排,声援上市公司引入战略投资者。上市公司董事会决议挑前确定通盘发走对象且为战略投资者等的,定价基准日能够为关于本次非公开发走股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发走期首日;调整非公开发走股票定价和锁定机制,将发走价格由不得矮于定价基准日前20个营业日公司股票均价的9折改为8折;将锁按期由36个月和12个月别离缩幼至18个月和6个月,且不适用减持规则的有关限定;将主板(中幼板)、创业板非公开发走股票发走对象数目由别离不超过10名和5名,同一调整为不超过35名。

      三是正当拉长批文有效期,方便上市公司选择发走窗口。将再融资批文有效期从6个月拉长至12个月。

      中国人民大学重阳金融钻研院产业部副主任卞永祖对《证券日报》记者外示,这次大幅放宽了创业板的再融资的条件,主要有两方面的考虑。最先是有利于现在新冠肺热疫情期间创业板上市公司度过这次难关。这次疫情对许众企业造成相等大的负面影响,相对于主板,这些企业周围相对幼,而在该期间片面企业无法开工,经营运动无法平常进走,对企业的起伏性也造成了影响,所以放宽融资条件,它们能够有利于这些公司度过难关。其次,再融资放宽相符现在创业板改革的大倾向。创业板已经是下一步改革的重点,放宽限定、降矮门槛,行业动态交给市场是大势所趋,比如将吐露情况修改为新闻吐露,实际上就是把决定权更众的交给市场、交给投资者来判定,监管层更众的是要保证上市公司新闻吐露的公开、透明、及时。

      证监会外示,本次修订后,证监会将不息完善上市公司平时监管系统,厉把上市公司再融资发走条件,添强上市公司新闻吐露请求,深化再融资召募资金操纵现场检查,添强对“明股实债”等作恶违规走为的监管。

      必要表明的是,新《证券法》规定证券发走实走注册制,并授权国务院对注册制的详细周围、实走步骤进走规定。展望创业板尤其是主板(中幼板)实走注册制尚需必定的时间,新《证券法》实走后,这些板块仍将在一段时间内不息实走批准制,批准制和注册制并走与新《证券法》的有关规定并不矛盾。

      《再融资规则》实走后,再融资申请已经发走完毕的,适用修改之前的有关规则;在审或者已取得批文、尚未完善发走且批文仍在有效期内的,适用修改之后的新规则,上市公司实走响答的决策程序并更新申请文件或办理会后事项后不息推进,其中已始末发审会审核的,不需重新挑交发审会审议,已经取得批准批文展望无法在原批文有效期内完善发走的,能够向证监会申请换发批准批文。

      分析人士外示,再融资制度行为资本市场的一项基础性制度,在促进上市公司做优做强,声援实体经济高质量发展,服务“一带一同”、军民融相符、国资国企改革等国家战略方面发挥偏主要作用。

  (编辑 上官梦露)